Contexto de los estados financieros (página 2)

Anteriormente se ha comentado que el activo circulante
recoge aquellas partidas que se transformarán en dinero en
el corto plazo y que el pasivo circulante es el importe de las
deudas con vencimiento inferior al año. Ante esta
situación es evidente que el importe del primero debe ser
superior al del segundo, pues de lo contrario se pueden plantear
problemas de liquidez con el consiguiente bloqueo de pago a
cierto acreedores de la empresa y los problemas que puede
acarrear esta situación. Por ello, es preciso realizar un
análisis de esta situación de una forma
sistemática y constante en el tiempo de tal forma que se
puedan evitar en lo posible dichos problemas.

Para realizar este análisis se cuenta con una
serie de herramientas o metodología específica que
se puede resumir en el estudio de los siguientes
puntos:

• Capital circulante: también denominado fondo
  de maniobra o capital de trabajo, se puede definir de dos
  formas:

• 1. El excedente del activo circulante sobre el
  pasivo a corto plazo.

• 2. La parte de los capitales permanente que
  están financiando el pasivo a corto plazo.

• Ratios de corto plazo: Los ratios de liquidez tratan
  de medir la capacidad de la empresa para atender sus deudas a
  corto plazo

ANÁLISIS DE LA SITUACION
FINANCIERA A LARGO PLAZO:

El objetivo del estudio de la solvencia se centra en
evaluar la capacidad de la empresa para atender sus deudas y
compromisos financieros, a lo largo de un amplio horizonte
temporal. Tal análisis es esencial para los propietarios
de la entidad y para los prestamistas, que demandarán una
remuneración acorde con los niveles de riesgo percibido en
cada momento por unos y otros. Para su análisis, se
emplearán inicialmente técnicas vistas antes: el
análisis estructural (de porcentajes verticales) y la
evolución de números índice.

A efectos prácticos, el objetivo es estudiar la
composición y la calidad del activo y del pasivo, su peso
relativo y la evolución temporal de las distintas partidas
y masas patrimoniales. En este estudio, el análisis de
diversos ratios o indicadores nos proporcionará una
visión sobre la solvencia alcanzada por la
entidad.

Estados
financieros proyectados o proformas

Los estados proforma son estados financieros
proyectados. Normalmente, los datos se pronostican con un
año de anticipación. Los estados de ingresos
proforma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados
para el año siguiente, en tanto que el Balance proforma
muestra la posición financiera esperada, es decir, activo,
pasivo y capital contable al finalizar el periodo pronosticado.
Para preparar en debida forma el estado de ingresos y el balance
pro-forma, deben desarrollarse determinados presupuestos de forma
preliminar.

La serie de presupuestos comienza con los
pronósticos de ventas y termina con el presupuesto de
caja. A continuación se presentan los
principales:

• Pronóstico de ventas.

• Programa de producción.

• Estimativo de utilización de materias
  primas.

• Estimativos de compras.

• Requerimientos de mano de obra directa.

• Estimativos de gastos de fábrica.

• Estimativos de gastos de
  operación.

• Presupuesto de caja.

• Balance periodo anterior.

Utilizando el pronóstico de ventas como insumo
básico, se desarrolla un plan de producción que
tenga en cuenta la cantidad de tiempo necesario para producir un
artículo de la materia prima hasta el producto terminado.
Los tipos y cantidades de materias primas que se requieran
durante el periodo pronosticado pueden calcularse con base en el
plan de producción. Basándose en estos estimados de
utilización de materiales, puede prepararse un programa
con fechas y cantidades de materias primas que deben
comprarse.

Así mismo, basándose en el plan de
producción, pueden hacerse estimados de la cantidad de la
mano de obra directa requerida, en unidades de trabajo por hora o
en moneda corriente. Los gastos generales de fábrica, los
gastos operacionales y específicamente sus gastos de venta
y administración, pueden calcularse basándose en el
nivel de operaciones necesarias para sostener las ventas
pronosticadas.

Los estados pro-forma son útiles en el proceso de
planificación financiera de la empresa y en la
consecución de préstamos futuros.

Estados
financieros ajustados por inflación (Aplicar Normas
DPC10)

El objetivo de emitir estados financieros ajustados por
efectos de la inflación es para presentar la verdadera
situación de la empresa en el momento de cuando se
presenten los estados financieros, ya que debido a la
inflación los estados financieros pueden estar presentando
saldos no reales y por este motivo se deben actualizar dichos
saldos, haciendo los ajustes correspondientes por los efectos de
la inflación.

DE ACUERDO A LA DECLARACIÓN DE
PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD NÚMERO 10 (Revisada e integrada
6-12-2000)DPC10)

La doctrina y la práctica contable han
desarrollado tres métodos de ajuste para medir los efectos
de la inflación:

• a) El Método del Nivel General de
  Precios o de Precios Constantes. Es la aplicación
  integral de un índice que permite la estimación
  de precios constantes en la economía.

• b) El Método de Costos Corrientes o del
  Nivel Específico de Precios. Es la
  revalorización de activos mediante índices
  específicos de precios, u otros criterios. Este
  método no es aplicable en Venezuela.

• c) El Método Mixto. Es una
  combinación de los dos métodos anteriores.
  Consiste en la aplicación integral de un índice
  general de precios a todas las partidas de los estados
  financieros (Método del Nivel General de Precios) y
  luego reemplazar los valores corrientes aplicables
  (Método de Costos Corrientes).

CONTRASTE ENTRE LAS DPC10 Y LAS NIC

NIC 29 –DPC 10(Ajustes por inflación): Son
similares, excepto por uno de los criterios para establecer el
nivel de aplicar el ajuste por inflación, referido al
porcentaje del 100%. En la NIC-29 no se establece el
método mixto, pero se complementa con la NIC-16 que
permite la utilización de avalúos.

Difieren en los criterios para incluir la
inflación en la información financiera. DPC,
establece como obligatorio, cuando la inflación alcance a
dos dígitos. NIC, establece, cinco criterios para su
consideración en los estados financieros.

Elaboración de informes o
reportes

El informe desde el punto de vista material puede
adoptar las siguientes partes:

CUBIERTA: La parte externa principal de las
cubiertas está destinada para:

• Nombre de la empresa

• Denominación de tratarse de un trabajo de
  interpretación de estados financieros o el tema que
  corresponda.

• La fecha o periodo a que correspondan los
  estados.

ANTECEDENTES: Esta sección es donde consta
el trabajo realizado de análisis, y están
destinados generalmente para lo siguiente:

• Mención y alcance del trabajo
  realizado.

• Breve historia de la empresa, desde su
  constitución hasta la fecha del informe.

• Breve descripción de las
  características mercantiles, jurídicas y
  financieras de la empresa.

• Objetivos que persigue el trabajo
  realizado.

• Firma del responsable.

ESTADOS FINANCIEROS: En esta parte se presentan
los estados financieros de la empresa, generalmente en forma
sintética y comparativa, procurando que la
terminología sea totalmente accesible a los usuarios de la
información.

GRAFICAS: Generalmente este informe contiene una
serie de gráficas que vienen a ser aun más
accesibles los conceptos y las cifras del contenido de los
estados financiero, queda a juicio del analista decidir el
número de graficas y la forma de las mismas.

COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES:
Aquí se agrupa en forma ordenada, clara y accesible los
diversos comentarios que formulaba el responsable del informe;
asimismo las sugestiones y conclusiones que juzgue pertinentes
presentar.

Análisis
de casos y problemas explicados

• CASO INTEGRAL DE PROYECTOS (PROYECCIÓN DE
  ESTADOS FINANCIEROS)

Un proyecto de inversión tiene un horizonte
temporal de 3 años, se ha estimado que para el primer
año las ventas deben ser de 8500 unidades, para que en el
siguiente año se expanda en 15% y en el último
año se contraiga en 10%. El precio del producto se ha
establecido en U.M. 135,00.

Este proyecto demanda una inversión de U.M.
185.400,00 el cual será financiado de la siguiente manera:
45% aporte de socios y la diferencia a través de un
préstamo bancario, el cual se cancelará en 3
años a través de cuotas fijas. La tasa de
interés nominal activa es del 36% con
capitalización trimestral.

Los costos y gastos que genera este proyecto son los
siguientes:

Mano de Obra Directa

En planta laboran 6 operarios y 4 ayudantes, todos en
planillas; los operarios ganan mensualmente U.M. 1.150,00 y los
ayudantes ganan U.M. 840,00 los operarios todos tienen hijos (los
importes antes indicados no incluyen beneficios como la
asignación familiar)

Los Gasto administrativos equivalen al 12% de las
ventas

Los gastos de ventas equivalen 15% de las
ventas

Política de Inventarios

Productos Terminados: inventario final
equivalente al 8% de las ventas

Insumos: inventario final equivalente al 5% de
las unidades a consumir

Política de Ventas: 75% al contado y el
saldo se cobra en el siguiente periodo

Política de Compras: 55% al contado y el
saldo se paga en el siguiente periodo (aplicable a la compra de
insumos)

Proyectar los estados financieros en este proyecto
industrial a lo largo del horizonte temporal

SOLUCIÓN:

Proyección de la
producción

Proyección del Costo de la Mano de Obra
Directa

Considerando el personal que trabaja directamente en
planta, vamos a proceder a proyectar el costo de la mano de obra
directa. Es importante resaltar que los montos indicados
están en función de lo que le cuesta al empleador
tener cierto personal en planilla; en el caso de los trabajadores
que se encuentran en honorarios solo se multiplica por los 12
meses, considerando que estos no gozan de beneficios
sociales.

Proyección del Costo de Insumos

Para proyectar el costo de los insumos tenemos que
considerar el consumo unitario de insumos por cada unidad
producida y luego multiplicar dicha necesidad por la
producción proyectada de cada periodo. En base a esta
operación lo que vamos a proyectar es la necesidad de
insumos a lo largo del horizonte temporal del
proyecto.

Es necesario resaltar en este punto que al momento de
proyectar el costo de los insumos se va a generar dos valores:
uno necesario para el costo de producción en el caso de
las unidades a consumir y el segundo necesario para el flujo neto
de caja, que se produce por las compras de insumos, tal como se
aprecia en el siguiente cuadro.

• Para determinar el costo de los insumos para el
  costo de producción, lo que se ha hecho es multiplicar
  las unidades a consumir de cada insumo por su costo unitario
  y luego se ha sumado.

• Para determinar el costo de los insumos para el
  flujo neto de caja lo que se ha hecho es multiplicar las
  unidades a comprar de cada insumo por su costo unitario y
  luego se ha sumado.

Esta diferencia es como consecuencia de que para el
costo de producción lo que nos interesa es la cantidad de
insumos que se han utilizado en el proceso productivo, sin
embargo cuando vamos a programar nuestros pagos, esta
programación está en función de la cantidad
de insumos que hemos comprado.

Nota: La proyección de los gastos
operativos sean estos administrativos o de ventas se pueden
determinar en forma similar a como se determinó los costos
de producción, pero en este caso para hacerlo más
simple lo hemos establecido en función de las ventas
(según la condición establecido en el
problema)

Proyección de los gastos Financieros
Considerando que el proyecto contempla un préstamo en el
sistema financiero, es necesario determinar el monto de la cuota
a pagar en cada periodo, considerando las condiciones y en base a
ello elaborar el cuadro de amortización de la deuda.
Considerando que la inversión asciende a UM 185400, de los
cuales el 55% será financiado a través de un
préstamo bancario que asciende a UM 101970. Como la tasa
que nos han proporcionado es nominal, tenemos que
capitalizarla.

Es importante elaborar el cuadro de amortización
de la deuda, porque cuando se proyecte el estado de ganancias y
pérdidas se necesitará conocer los gastos
financieros, que en este caso serán los intereses que ha
generado el préstamo para financiar la
inversión.

Proyección de los Estados
Financieros

• a. Estado de Ganancias y
  Pérdidas

Considerando la información que hemos generado,
estamos en condiciones para proyectar el estado de ganancias y
pérdidas del presente caso.

(*) El costo de ventas es el costo del producto vendido,
en este caso al ser una empresa industrial, hemos utilizado el
costo de producción.

(**) El gasto financiero es el interés que se
pagan por la deuda contraída, en este caso la
información se obtiene del cuadro de amortización
de la deuda.

b. Flujo Neto de Caja

Considerando que en el flujo neto de caja se registran
los ingresos y egresos de fondos ocasionados en un periodo
determinado, entonces procederemos a determinar el flujo neto de
caja del caso planteado, según las condiciones
establecidas en las políticas de ventas y de compras (la
cual se aplica solo a la compra de insumos).

• Para proyectar los egresos en cuanto a los insumos,
  se utilizó la información en cuanto al costo de
  los insumos a comprar y luego se aplicó la
  política de compras

• En cuanto al CIF, el valor consignado en el flujo
  neto de caja no considera la depreciación de
  maquinarias y equipos, porque este concepto no es un
  egreso.

Bibliografía

• http://www.elprisma.com/apuntes/curso.asp?id=11119

• http://www.elprisma.com/apuntes/administracion_de_empresas/valoreconomicoagregado/

• http://www.monografias.com/trabajos5/estafinan/estafinan

• Weston; J.Fred y COPERLAND; T.E. Finanzas en
  Administración. Volumen I, Novena Edición
  McGraw-Hill.México.

• URIAS VALIENTE; Jesús. Análisis de los
  Estados Financieros. McGraw-Hill.

• Federación de Colegios de Contadores
  Públicos de Venezuela. Declaración de
  Principios de Contabilidad No. 10. "Normas para la
  Elaboración de Estados Financieros Ajustados por
  Efectos de la inflación".

Preguntas y
respuestas

• ¿Cuáles son las técnicas
  Técnicas e instrumentos para desarrollar el
  análisis de los estados financieros?

R= Para desarrollar el análisis de los estados
financieros disponemos de una serie de ténicas e
instrumentos que podemos clasificar como sigue:

Técnicas:

• Estudio cuantitativo y cualitativo de la estructura
  económica de la empresa.

• Estudio cuantitativo y cualitativo de la estructura
  financiera de la empresa.

• Estudio cuantitativo y cualitativo de la
  relación existente entre los elementos integrados en
  la estructura económica de la empresa.

• Estudio cuantitativo y cualitativo de la
  relación existente entre los elementos integrados en
  la estructura financiera de la empresa.

• Estudio cuantitativo y cualitativo de las
  situaciones de equilibrio y desequilibrio existentes entre la
  estructura económica y la estructura financiera de la
  empresa.

• Elaboración de previsiones a corto plazo,
  comparación con la realidad y estudio de las
  desviaciones.

• Comparación temporal (en períodos
  sucesivos) de las estructuras económica y financiera
  de la empresa.

• Comparación espacial (entre diversas empresas
  del mismo sector o subsector económico) de las
  estructuras económica y financiera de las
  empresas.

Instrumentos:

• Definición y cálculo de ratios
  patrimoniales, financieros y económicos.

• Definición y cálculo de índices
  de gestión.

• Definición y cálculo del perfil
  patrimonial, económico y financiero.

• Definición y cálculo del Umbral de
  Rentabilidad.

• Definición y cálculo de la Cifra
  Óptima de Negocio.

• ¿Cuáles son las áreas
  principales de interés en el análisis
  financiero?

R= el análisis de los estados financieros debe
examinar diversos aspectos importantes de la situación
financiera de una empresa, así como de los resultados de
sus operaciones. Para organizar de algún modo este
análisis, podemos señalar cinco áreas
principales de interés:

• La estructura patrimonial de la empresa

• El fondo de maniobra y la liquidez a corto
  plazo

• El flujo de fondos

• El resultado económico de las
  operaciones

• Rendimiento y rentabilidad

• ¿Qué son las nic?

R= Las NIC, como se le conoce popularmente, son un
conjunto de normas o leyes que establecen la información
que deben presentarse en los estados financieros y la forma en
que esa información debe aparecer, en dichos estados. Las
NIC no son leyes físicas o naturales que esperaban su
descubrimiento, sino más bien normas que el hombre, de
acuerdo sus experiencias comerciales, ha considerado de
importancias en la presentación de la información
financiera.

Son normas de alta calidad, orientadas al inversor, cuyo
objetivo es reflejar la esencia económica de las
operaciones del negocio, y presentar una imagen fiel de la
situación financiera de una empresa. Las NIC son emitidas
por el International Accounting Standards Board (anterior
International Accounting Standards Committee). Hasta la fecha, se
han emitido 41 normas, de las que 34 están en vigor en la
actualidad, junto con 30 interpretaciones.

Autor:

García, Aneth

Gómez, Kerlys

Jaramillo, Alexander

Núñes, José

Profesor:

Ing. Andrés Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

PUERTO ORDAZ, MAYO DE 2010